财报前瞻

[db:图片]财报前瞻 | “外卖大战”暂无赢家？阿里季度利润料同样下滑16%，高盛称“闪购”亏损还未到达顶峰财报前瞻 | “外卖大战”暂无赢家？阿里季度利润料同样下滑16%，高盛称“闪购”亏损还未到达顶峰 2025年08月28日 13:43 华盛证券 华盛资讯8月28日讯，阿里巴巴  $09988.HK  /  $BABA  将于本周五（8月29日）美股盘前发布2026财年第一财季业绩报告。（注：阿里巴巴采用非自然年财年制度，其财年从每年的4月1日开始，至第二年的3月31日结束。其2026财年第一财季即指自然年25年Q2。）根据彭博分析师的一致预期，阿里第一财季营收为2531.7亿人民币，同比增长4%；调整后净利润为378.5亿元，同比下滑16%；每股收益预估11.98元，同比增长31.5%。回顾阿里过去8个财季表现，共有5次季度EPS超出市场预期，财报公布后其美股股价变动平均为±5.45%，最大涨幅为+8.09%，最大跌幅为-9.15%。财报日股价上涨概率为37.5%。“外卖大战”Q2烧掉美团、京东超百亿利润！阿里要豪掷500亿补贴接着打二季度以来，阿里通过闪购逐步冲击美团本地生活领地，动摇格局。从组织架构看，阿里将饿了么、飞猪并入中国电商事业群，整合电商与本地生活。在经历几个月的外卖大战后，核心玩家开始陆续交答卷。根据美团昨日发布二季度财报显示，在收入同比增加11.7%的情况下，美团经调整净利润约为14.93亿元，相比去年同期减少逾120亿元，下降89%，远低于预估的98.5亿元，经营利润仅2.26亿元，同比下降98%；经营利润率从13.7%骤降至0.2%。美团之外，京东也为外卖大战付出了代价，新业务板块运营亏损从去年同期的7亿元急剧扩大至148亿元，京东外卖单季损失超140亿，运营利润率为负106.7%，是拖累集团整体利润的主要原因。作为业绩最后“交卷的阿里巴巴，摩根士丹利预计，阿里巴巴在截至6月的第一财季在外卖和闪购上的投入达约100亿元人民币，大行综合预期公司季度盈利至多下跌16.5%。数据显示，7月淘宝闪购联合饿了么订单结构拓展，日订单量超8000万创新高，并宣布将在12个月内直补消费者及商家共500亿元，淘宝闪购日活跃用户数在突破2亿基础上环比净增加15%。投资者重点关注：AI云计算增长动能、外卖补贴能否实现“生态目标”除了财务数据外，本季度业绩报告投资者将聚焦阿里巴巴管理层最新营运指引、AI云计算增长动能、AI资本开支，以及外卖开支及持续时间，最终能否实现「日常应用」的生态目标。淘天集团：预计收入端稳健增长，利润端或受补贴影响下滑本季淘天集团收入预计同比增长6.9%，经调整EBITA同比下降3.2%。CY25Q2 整体居民零售消费保持恢复，4 月/5 月/6 月社会消费品零售总额同比变动为5.1%/6.4%/4.8%； 4 月/5 月/6 月线上实物商品零售总额同比变动0.2%/-2.9%/0.0%。618 GMV 同比增长。天猫618 全周期剔除退款后GMV同比增长了10%，购买用户数双位数增长。天猫618 全周期内453 个品牌成交破亿，同比增长24%。直播方面，截至6 月18 日24 点，淘宝直播81个直播间成交破亿，店播破千万直播间的数量同比增长21%。