华尔街顶尖对冲基金的猎才怪象：亏钱的明星交

[db:图片]Millennium Management、城堡投资和Point72 Asset Management在处理蒙受亏损的交易员时，并不以宽容著称。结果往往既残酷又迅速：责任方通常都会被扫地出门。 然而，顶级对冲基金之间激烈的人才争夺战，打破了这个规模达4.5万亿美元、蓬勃发展产业的这条昔日定律。Winston Cheong、David Brodsky、Paul Netter和Rob Banham等大牌对冲基金的知名管理人，在损失数千万美元后，都获得了“赎罪”的第二次机会。 就像顶级足球运动员一时遭遇低谷一样，基金公司会因为他们过去的辉煌战绩而认定，资历与实力最终会更胜一筹。于是砍人的斧子没有落下。唯一的问题是：这些交易员最终还是离开了——在作为老东家竞争对手的一线对冲基金找到了肥差。 Millennium失去了Cheong和Netter，前者跳槽至Schonfeld Strategic Advisors，后者在短暂退休后加盟了Point72。Banham从Point72跳槽到城堡。Brodsky则从城堡转投了Balyasny Asset Management。 这是一场代价高昂、“以邻为壑”式的游戏，尽管行业巨头也投身其中，但惹恼了部分重要的投资者和对冲基金大佬。这也表明，为了留住并补充交易员大军，让海量的客户资金运转起来，这场激烈的争夺战所引起的怪异现象。遭受巨额亏损的老牌基金经理非但没有“跌落神坛”，反倒成为了最炙手可热的争夺对象。 Izzy Englander的Millennium、肯·格里芬的城堡，和Steve Cohen的Point72都遭遇了资深交易员转投竞争对手 陨落的明星交易员被看作久经沙场、一时失手的猎手。知情人士表示，正是在这样脆弱的时候，也往往是他们最有干劲，且最有可能以较低价格被轻易挖走的时刻。与其要挖空心思为前雇主弥补损失，他们可以在新东家从头来过，重新开始为自己赚钱。 “哪怕是一头受伤的雄狮，也依然是雄狮，”Jason Kennedy表示，他的同名公司帮助对冲基金招募人才。“而且雄狮并没有受致命伤，会痊愈，当他东山再起的时候，这头雄狮身价不菲。” 对冲基金的投资者往往会将资金投向不同的公司；它们对于这些“受伤的野兽”却没有那么强的信心。根据一位在其中一家最具影响力的投资机构工作的人士透露，客户对于这样的人事变动何时、为何发生往往知之甚少。由于没有话语权，他们不得不承担前一家基金的亏损，再为同一位交易员在其他机构的复出埋单。 与此同时，Banham在新雇主城堡再次亏损数千万美元后，也已经被解聘。 一家多策略对冲基金 —— 此类基金巨头投资于多种不同类型的交易 —— 的创始人说，用高额加盟费签下业绩不佳的交易员，再等他们结束漫长的带薪休假期的做法是愚蠢的。他说道，这可能预示，过热的招聘市场已经触顶。 其他人则没有那么不满，说行业内只有少数人拥有管理经常可达十亿数量级资产的经验，因此这样的现象不可避免。“是挺奇怪的，但这也是做生意的代价，”培训交易员、曾在Point72担任董事总经理的Marc Greenberg表示。 本文在对逾六位投资人和资深对冲基金高管采访后撰写而成。因涉及的信息未公开，他们均要求匿名。所提及的机构和交易员或不予置评，或没有回应置评请求。 冰冷的理性 虽然一些任职已久的基金经理或许对雇主怀有几分忠诚 —— 即便在投资界，感性并不多见 —— 但了断雇佣关系的决策通常都建立在冰冷的理性之上。假设某位交易员的基金有1亿美元的亏空要填，而合同里有一年的竞业禁止条款。如果觉得12个月内没有收回这笔亏损的希望，那么从财务角度看，跳槽更合算 —— 这样就不用使下一年也在亏损中开局。 转投竞争对手，拿上一笔丰厚的加盟费，再用一大笔客户资金从头来过，显然要理想得多。 对冲基金往往会给超级明星交易员弥补损失的机会，但他们的地位高高在上，几乎不可能被竞争对手挖走。而第二梯队 —— 普通的明星交易员 —— 则更容易接受要约。 “经历了糟糕的一年后，条件很简单：一张支票，从头来过，轻松启程，”曾在德意志银行为投资者和对冲基金牵线搭桥的前主管Anita Nemes表示；她现在是交易员的绩效教练。“说实话，有些完全就是那种‘让人无法拒绝的报价’。” 今年早些时候，城堡就为这场对冲基金巨头间的博弈提供了一个鲜明的例证。当Brodsky选择从城堡加入Balyasny时，城堡做了一件这个讳莫如深的行业里十分稀罕的事：公开发声。“David Brodsky离职时，他的亏损已超过6000万美元，”城堡发言人今年3月对彭博表示。“城堡向他提供了支持，帮助他度过这段亏损期，但他拒绝了。” Balyasny与亿万富豪肯·格里芬的城堡公司看法不同。一名公司代表称：“David Brodsky多年来绩效拔尖，我们非常高兴他决定加入。”Balyasny给这位新成员提供高达5000万美元的潜在酬金，以帮助他度过无法与城堡竞争的那段时间，并在他最终加盟时协助重建业务。